Тезавратор

Прежде всего убедительно прошу простить автора за то, что в период новогодних каникул так и не нашел времени хотя бы для одного нового поста. Надеюсь, что исправлю ситуацию в ближайшее время к лучшему посредством размещения ряда актуальных публикаций.

Полагаю, что читатели канала «Тезавратор» согласятся с тем, что нынешнее положение дел на фондовом рынке может быть охарактеризовано, как нестабильное. Это обусловлено глобальным экономическим кризисом, в свою очередь порожденным пандемией и другими причинами. В этих условиях инвесторы обычно воздерживаются от приобретения популярных активов и связывают все свои надежды с так называемыми защитными активами. Что это за активы, и в чем заключается их защитная сила?

Известно, что защитные активы противопоставляются рисковым активам. Последние отличаются повышенной доходностью, однако в период экономических кризисов склонны к резкому обесцениванию. В качестве таковых обычно рассматривают акции высокотехнологичных, промышленных, торговых или строительных компаний, а также финансовых институтов. Это обусловлено тем, что в условиях экономической нестабильности соответствующие направления коммерческой деятельности ввиду резкого снижения спроса на их товары и услуги склонны к «сжатию», которое сопровождается значительным сокращением их активности и ухудшением финансовых результатов.

В свою очередь защитные активы (англ.- protective asset) являются менее подверженными влиянию негативных экономических факторов. Это обусловлено их более высокой ликвидностью и реальной ценностью, которые наиболее рельефно проявляются именно в период экономических кризисов. К примеру, на увеличении спроса на защитные активы в начале прошлого года обращалось внимание в «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2021 год и период 2022 и 2023 годов», утвержденной Банком России.

В нормальных экономических условиях спрос на защитные активы является умеренным, однако в ситуациях, когда может приплыть «Черный лебедь» участники рынка выказывают им предпочтение. В результате на фоне снижения фондовых индексов и обесценивания большинства ценных бумаг, защитные активы демонстрируют позитивную ценовую динамику и обеспечивают своим обладателям профит.

С точки зрения обеспечения сбалансированности портфеля любому даже агрессивному инвестору следует наряду с прочими активами иметь защитные активы, что позволит снизить риск финансовых потерь. Конечно, каждый сам решает, какую долю эти активы должны составить в его портфеле, однако необходимость их наличия под сомнение ставить не стоит, в принципе.

В ряде статей опубликованных на исходе 2020 года отдельные блогеры призывали и даже демонстрировали личным примером необходимость распродажи всех активов. Тем самым ими фактически провозглашалась стратегия «сидения на заборе». Такой вариант инвестиционного поведения в период рыночной неопределенности имеет право на существование, поскольку позволяет в любом случае сохранить нажитое в виде наличных и безналичных денежных средств. Однако существенным его недостатком является то, что какого-либо приращения личных финансов в этом случае ожидать уже не приходится.

По мнению автора, более приемлемым вариантом является уход в защитные активы. Это позволяет и риск утраты денег и ценностей существенно снизить, и прибыль даже в условиях рыночной турбулентности получить.

Определение защитных активов в российском законодательстве отсутствует. В уже упомянутых выше Основных направлениях в качестве защитных активов подразумевались доллар и казначейские облигации США. Однако это знание мало что дает обычному инвестору, хотя «уход» в долларовый кэш является одной из распространенных защитных стратегий обывателей.

Состав защитных активов применительно к частным инвесторам может быть определен весьма условно. Тем не менее, постараемся взять на себя этот труд. Полагаем, что в качестве таковых прежде всего следует рассматривать отдельные иностранные валюты, физическое и «бумажное» золото, например «золотые» облигации, а также акции золотодобывающих компаний. По крайней мере, автор сам преимущественно использует именно эти активы в качестве защитных.

В принципе защитные функции выполняют и банковские депозиты. Однако их привлекательность, с точки зрения уровня доходности, особенно с учетом налогообложения, настолько снизилась, что использовать их теперь могут лишь самые консервативные вкладчики. Об этом автор писал подробно в статье «Защитит ли от инфляции депозит».

Как уже отмечалось выше, в качестве ключевого защитного актива следует рассматривать иностранные валюты, но исключительно из разряда резервных. Ведь иные валюты, особенно валюты развивающихся государств, подвержены чрезмерной волатильности и склонны к понижению их курса по отношению к валютам развитых стран. Подробно об этом можно прочитать на Канале в статье «Валюты стран мира. Какие не стоит покупать?». В свою очередь в составе резервных валют в качестве самой защитной традиционно признается швейцарский франк. А вот доллар США в этом смысле в силу известных причин свою стабильность в последнее время несколько подрастерял.

Физическое золото и иные драгоценные металлы в любом виде и состоянии, безусловно, относятся к защитным активам. Ведь в период кризисов именно эти ценности отличает неизменно демонстрируемая ими ценность и ликвидность. Об этом подробнее можно прочитать здесь.

Активы, производные от физических драгоценных металлов, также демонстрируют хорошую защитную способность. Такие активы еще называют «бумажным золотом». В данном случае речь идет о довольно широкой линейке финансовых продуктов, которая включает обезличенные металлические счета, облигации, номинированные в золоте, акции и облигации золотодобывающих компаний. Подробно об этом автор писал в статье «Купи себе немного золота».

Полагаю, что наличие указанных выше активов в инвестиционном портфеле в любом случае позволяет ограничить риски финансовых потерь. Стоит только учесть, что в период экономического подъема, который неизменно приходит на смену кризису, эти активы начинают уступать в доходности всем прочим, и более того, зачастую при этом их цена снижается. Иными словами, динамика цен защитных активов, как правило, в благоприятные для экономики периоды имеет противоположную направленность, чем у рисковых активов.

Советы Тезавратора:

Использование защитных активов практикую давно, поэтому готов проиллюстрировать это на личном опыте. В частности, поддавшись тревожным настроениям, последние несколько месяцев целенаправленно совершил несколько инвестиционных действий по увеличению доли защитных активов в своем портфеле, а именно.

1. Половину денежных средств Депо конвертировал в иностранную валюту. Пока, правда, ограничиваюсь использованием лишь доллара США и евро, но подумываю и об использовании других валют. Тем самым, удалось практически полностью исключить риск потерь от изменений валютных курсов. Кроме того, это позволяет получать дополнительную прибыль посредством использования существенных изменений курса рубля. Несколько раз продавал иностранную валюту на верхах, и вновь покупал на низах.

2. Приобрел долю Открытого паевого инвестиционного фонда рыночных финансовых инструментов «ВТБ – Фонд Золото». Эти активы обеспечены физическим золотом, что повышает их надежность.

3. Приобрел корпоративную облигацию от ВТБ – Б-1-115 «Золото». Не могу назвать это приобретение удачным, с точки зрения доходности, но надежность не вызывает сомнений.

4. Ежемесячно приобретаю на обезличенный металлический счет некое количество серебра. Тем самым, отчасти нивелирую ценовые колебания, которые имеют место на рынке по видам драгоценных металлов.

5. Увеличил долю вложений в акции золотодобывающих компаний. В настоящее время в моем портфеле присутствуют акции Полюса, Полиметалла и Селигдара. На момент написания статьи первые две бумаги рисуют неплохой профит.

Обращаю внимание читателей на то, что изложенное отражает исключительно финансовые идеи и портфельную стратегию самого автора, поэтому не следует рассматривать данную публикацию как прямое руководство к инвестиционным действиям.

А как вы защищаете свои активы? Ожидаю ваших советов по успешному сохранению и приращению ценностей!