Тезавратор

В конце мая состоялось IPO ПАО Элемент, в котором я принял участие, подав соответствующую заявку. Что хотелось бы сказать, у каждого размещения есть своя история. Какие-то акции резко взлетают в цене, какие-то падают из-за предварительно завышенной оценки. В данном случае ситуация ни тпру ни ну. Об этом очередной пост на канале Тезавратор.

Итак, 28 мая с.г. мною была подана заявка на участие в IPO ПАО Элемент в сумме 25 тыс. рублей, которое должно было состояться двумя днями позже на СПБ бирже. Вкладываться большими деньгами, честно говоря, желания не было. Исходил из диапазона предлагаемых цен от 0,2236 до 0,2484 руб., и рассчитывал получить пакет лишь в 100 000 акций.

Про эмитента, благодаря информации, размещенной на его официальном сайте, на тот момент удалось узнать, что ПАО «Элемент» — один из крупнейших разработчиков и производителей электроники, лидер в области микроэлектроники в России.

Ключевые финансовые и операционные показатели за 2023 год:

Выручка выросла на 46% год к году до 35,8 млрд рублей. Ключевым драйвером роста стало значительное увеличение спроса на российскую электронную компонентную базу.

EBITDA выросла на 68% год к году до 8,7 млрд рублей вследствие увеличения объемов производства и повышения операционной эффективности Группы.

Чистая прибыль увеличилась на 93% год к году до 5,3 млрд рублей за счет оптимизации расходов при росте объемов производства.

Соотношение чистого долга к EBITDA снизилось до 1,3х по сравнению с 1,8х на конец 2022 года за счет роста прибыльности Группы.

Капитальные затраты составили 11,8 млрд рублей в 2023 году против 3,1 млрд рублей годом ранее. Рост связан с увеличением инвестиций Группы в расширение существующих и создание новых производственных мощностей, а также разработку новой продукции и технологий. Среди инвестиционных проектов – расширение производства интегральных микросхем на пластинах диаметром 200 мм, модернизация кристальных производств и запуск линий по корпусированию микросхем в пластик. Новые разработки предприятий Группы включают запуск в серийное производство серии 32-разрядных микроконтроллеров на ядрах RISC-V, создание линейки модулей связи и навигации, а также линейки электронной компонентной базы для нужд промышленности и энергетического сектора.

Численность персонала выросла на 22% до 8 745 человек. Развитие бизнеса Группы и запуск новых инвестиционных проектов требуют постоянного привлечения новых высококлассных сотрудников и подготовки профильных специалистов в партнерстве с ведущими техническими ВУЗами страны.

Честно говоря, показатели меня вроде как вдохновили. Однако что-то подсказывало, что это не тот актив из-за которого на фондовом рынке все будут сходить с ума. Возможно эта мысль возникла из-за того, что Элемент — совместное предприятие АФК «Система» и Госкорпорации «Ростех», созданное в 2019 году. А «системный» подход в раскрутке компаний, например, Сегежи, уже проявил себя в моем портфеле с не самой лучшей стороны. Писал об этом подробнее здесь.

Ну и дивиденды, обещанные Элементом в размере чуть более 1%, скажем так, совсем не завидные.

В конечном счете моя заявка была удовлетворена, и я стал счастливым обладателем 111 000 акций Элемента. Получил я их по цене 0,2482 рубля. Поскольку я предпочитаю формировать пакеты акций круглыми числами решил 11 000 акций продать при первой же возможности, что и сделал тем же вечером, но уже чуть дешевле, по цене 0,2386 рубля.

С момента размещения прошла неделя и что я имею? Сегодня на момент написания поста бумага торгуется лишь по 0,2160 руб. (+0,60%), и это при том, что многие другие активы демонстрируют гораздо более сильную динамику.

В целом по пакету пока небольшой убыток в 748 руб. (-3,35%). Конечно, можно сказать, что так бывает, но вот только технический анализ недельного графика не вселяет оптимизма, поскольку пока на нем рисуются одни красные свечки. Объем торгов всего около 75 млн. руб. (для сравнения у Позитива, который также представляет IT-индустрию, — 500 млн. руб.).

Советы Тезавратора:

Короче, акция Элемента — совсем не тот элемент, который может спасти весь мир, как в известном фильме. Фактически это рядовой активчик, который пока не пользуется высоким спросом и, соответственно, не слишком ликвиден. Тем не менее, посильно поучаствовать своими деньгами в деле развития производства отечественной электроники, наверное, следует.

Обращаю внимание читателей на то, что изложенное выше содержит исключительно мнение относительно ситуации приведенной в данной статье и отражает портфельную стратегию самого автора, поэтому не следует рассматривать эту публикацию как прямое руководство к инвестиционным действиям.

А что вы думаете про акции Элемента?

Ожидаю ваших советов по успешному сохранению и приращению ценностей!