Тезавратор

Полагаю у каждого держателя акций когда-нибудь был или имеется пакет ценных бумаг, которые выбиваются из общего рыночного ряда особым движением цены. Нет, автор не имеет ввиду те бумаги, которые каждый день радуют оптимистичным зеленым ростом своих держателей. Речь идет о бумагах, ценовое движение которых продолжительное время связывается с красной зоной, сопровождается редкими незначительными всплесками, и напоминает мышиную возню.

В моем портфеле в качестве таковых рассматриваю акции «Тантала». На днях эта бумажка продемонстрировала резкое движение вверх, чем обратила на себя мое внимание. Полагаю, что всем другим «счастливым» обладателям этой акции будет интересно разобраться, что же это за актив такой, и что с ним делать далее.

Итак, 10 декабря акция Тантала продемонстрировала известную прыть, скаканув с цены 6,6 до 9,35 рубля за штуку. До этого же на протяжении последних 52 недель бумага исключительно снижалась и со значения 27,5 руб. шт. скатилась к наименьшему ценовому значению в 6,05 рубля. То, что акция стоила почти 415 рублей еще в феврале прошлого года лучше не вспоминать.

Помнится заходил я в эту бумагу в разгар жаркого лета, в благодушном настроении, загорая на замечательном речном пляже. В тот момент акция откатилась с максимального уровня в 19,35 на 16,35. Мой любимый свечной анализ ориентировал на покупку, и я рассчитывая подержать ее совсем недолго, предполагал слить ее, как только чуть позеленеет. Вместо зелени пришлось все это время наблюдать исключительно красные свечи, и эта бумага в итоге так и застряла в портфеле.

В этой связи возникает вопрос, что происходит с этим активом? Что это за замечательный эмитент такой? Давайте разберемся.

На официальном сайте эмитента утверждается, что ОАО «Тантал» — современная научно-производственная холдинговая компания, объединяющая более двух десятков предприятий, с вертикально интегрированной матричной системой управления, выпускающая и проектирующая современные приборы, системы и оборудование для решения важнейших проблем ВПК, аэрокосмической отрасли и промышленного освоения новых эффективных отечественных энергосберегающих и импортозамещающих технологий и видов продукции. Иными словами, если верить этой информации мы имеем дело с высокотехнологичной отечественной компанией, которая по некоторым параметрам проявляет сходство с американской Теслой.

Располагается интересующее нас производство в г. Саратове, где высококвалифицированные специалисты аж с 1949 года имеют возможность «быстро решать сложные научные и производственные вопросы, требующие точного и качественного исполнения». При этом нельзя не обратить внимание на тот факт, что всего в холдинговой компании «Тантал» до недавнего времени трудилось 4 профессора, 7 докторов наук, 26 кандидатов наук, а общее число работников составляло более 1200 человек.

Изначальную производственную базу «Тантала» обеспечивали оставшиеся после войны танковые ремонтные мастерские, которые были перепрофилированы сперва на выпуск электро- и радиоламп, а затем сверхвысокочастотных вакуумных и твердотельных генераторов, являющихся элементной базой для сложнейших систем вооружения.

В состав Холдинга входи ряд (более 25) структур, включая:

• Открытое акционерное общество «Институт критических технологий»
• Закрытое акционерное общество «Сертификат-Тантал»
• Закрытое акционерное общество «Тантал-конверс»
• Общество с ограниченной ответственностью «Тантал-Инжиниринг» и др.

В лучшие времена коммерческая активность ОАО «Тантал» связывалась с разработкой и производством вакуумных и твердотельных приборов и устройств, включая:

• Электровакуумные СВЧ-приборы магнетронного типа на частоте 2450 МГц для промышленного применения с выходной мощностью от 10 до 50.000 Вт, включая магнетроны с выходной мощностью 2 кВт с воздушным охлаждением и выходной мощностью 700–1000 Вт с КПД более 80%;
• Магнетроны, магнетронные усилители и ЛБВ, предназначенные для задач навигации и метрологии, в том числе с высокой долговечностью в коротковолновой части СВЧ-диапазона;
• Мощные двухрежимные ЛБВ (лампы бегущей волны) для применения в авиации;
• Твердотельные устройства для использования в самолетах гражданской авиации, аэродромных системах, системах навигации, включая мощные многокаскадные транзисторные усилители и устройства на p-i-n диодах (аттенюаторы, фазовращатели);
• Комплексированные устройства, состоящие из вакуумных и твердотельных приборов для промышленного применения, космической связи, управления воздушным движением гражданской авиации.

Приведенный перечень впечатляет, хотя не посвященному человеку трудно понять, что все таки производит «Тантал». Тем не менее, все это указывает на то, что мы действительно имеем дело с компанией, которую с полным правом можно отнести к высокотехнологичным производителям изделий, предназначенных для отечественного военно-промышленного и аэрокосмического комплекса. А вот это как раз означает, что интересующий нас эмитент в известной степени является заложником соответствующих государственных заказов, а их отсутствие крайне отрицательно сказывается на результатах коммерческой деятельности.

Профиль эмитента в интересующей нас части не информативен. Бухгалтерская (финансовая) отчетность по РСБУ на официальном сайте приведена лишь по состоянию на 2015 год. Финансовая сводка по Танталу на Инвестинге свидетельствует о том, что чистой прибыли в компании не получали, начиная с 2019 года, одни убытки.

В апреле этого же года компания ООО «Газпром межрегионгаз Саратов» подала в арбитражный суд иск о банкротстве предприятия. В статье «Прежде чем банкротить саратовское ПАО «Тантал», к делу привлекут ФСБ» в этой связи отмечается, что сумма требований превысила 16,3 млн рублей. Среди тех, кто желает этого банкротства, имеется также ряд банков-кредиторов. Самый крупный из них – ПАО «Связь-банк», которому предприятие задолжало 476,8 млн рублей в рамках нескольких кредитных линий. Еще один крупный кредитор – Сбербанк, его объем требований к заводу превышает 215 миллионов рублей, однако на второе место по размеру претензий следует поставить банк «Уралсиб», который мечтает получить с саратовского заемщика более 230 миллионов. Подобное положение дел объясняется просто. Руководство предприятия сообщило в отзыве на иск о банкротстве, что объемы работ по прямому гособоронзаказу у предприятия отсутствует.

Некая заминка с процедурой банкротства была обусловлена лишь тем, что судьей принято решениепривлечь к участию в деле в качестве третьих лиц представителей УФСБ, поскольку некогда предприятие выполняло гособоронзаказ. В конечном счете в отношении саратовского завода «Тантал» введено наблюдение в рамках процедуры банкротства. Такое решение арбитражный суд Саратовской области принял 9 октября. Подробнее здесь.

Недавно Определением Саратовского областного арбитражного суда рассмотрение дела в судебном заседании в очередной раз отложено, и назначено на 25 декабря 2020 года. Компании предписано представить суду письменный отзыв с обоснованием причины непредставления документов в виду их секретности, обосновывающими позицию по делу, доказательства направления отзыва в адрес лиц, участвующих в деле, обеспечить явку представителей в судебное заседание. Благоприятной перспективы в этом разбирательстве не усматриваю, судя по всему, дело идет к окончательному банкротству.

С учетом указанных обстоятельств, Московская Биржа сообщила об исключении бумаг компании из третьего котировального списка. На официальном сайте указано, что в соответствии с Правилами проведения торгов на фондовом рынке и рынке депозитов Публичного акционерного общества «Московская Биржа ММВБ-РТС» и в связи с введением в отношении Публичного акционерного общества «Тантал» (ПАО «Тантал») процедуры банкротства (наблюдения) при подаче заявок на заключение сделок с акциями:

• с 15 октября 2020 года допустимыми являются коды расчетов, предусматривающие исполнение сделок не позднее 12 января 2021 года;
• 13 января 2021 года допустимыми кодами расчетов являются Т0 и Z0;
• с 14 января 2021 года нет допустимых кодов расчетов.

Конец сюжета. Печально, но так бывает.

Советы Тезавратора:

Читателю уже ясно, что автор явился жертвой собственного легкомыслия. Не изучил предварительно финансовый профиль эмитента, и даже не удосужился прочитать последние новости о нем. Очевидно, что если бы эти простейшие действия были мною предприняты, то приобретение мною этой мусорной бумаги не состоялось. Акции «Тантала» в итоге продал по цене 7,25 руб. за штуку себе в убыток (- 55%) . Хорошо еще, что пакет был небольшой. Будет мне уроком.

Наверное с учетом всего изложенного уже будет излишне писать о том, что данную ценную бумагу не следует рассматривать в качестве актива годного для покупки.

Обращаю внимание читателей на то, что изложенное отражает исключительно мнение относительно данной ценной бумаги и портфельную стратегию самого автора, поэтому не следует рассматривать данную публикацию как прямое руководство к инвестиционным действиям.

А как вы относитесь к ситуации с акциями «Тантала»? Что планируете предпринять, если являетесь их держателем?

Ожидаю ваших советов по успешному сохранению и приращению ценностей