Тезавратор

Вчера среди всех российских акций первое место по положительному изменению цены за день заняла акция Мультисистемы, которая прибавила более 15%. В обычной ситуации можно было бы порадоваться за держателей бумаги, если бы не объявленный по ней в начале месяца Московской биржей делистинг. Казалось бы этот приговор исключает всякие желания иметь дело с подобным активом, ан нет.

Про делистинг акций Мультисистемы писал на канале совсем недавно, кому интересно можно прочитать здесь. Это означает, что торговля на Московской бирже этой недостойной бумагой будет прекращена совсем 3 марта 2022 года, а пока несколько ограничена в части расчетов.

Исходя из этого полагал, что все участники рынка впредь будут избегать сделок с этим токсичным активом, за исключением тех, кто уже зашел в него давно. Так вот, вчера акция с уровня в 78 коп. в моментах улетала на 97 копеек! А это означает, что возник ажиотажный спрос со стороны покупателей, которому не вижу нормальных объяснений.

Возможно это обстоятельство на время порадовало несчастных держателей этой бумаги. Во всяком случае на соответствующей ветке в Инвестинге можно увидеть отдельные элементы излишнего оптимизма. Однако я усматриваю в случившемся все признаки того, что участники рынка имеют дел с классическим примером «прыжка дохлой кошки»!

По определению, «Прыжок дохлой кошки» (Dead Cat Bounce) — термин обозначающий ложный отскок цены того или иного актива после резкого ее падения. После такого внезапного отскока, цена финансового актива продолжает нисходящее движение. Свое внешнее выражение соответствующее движение получает в виде торгового паттерна на графике.

В этой связи уместно привести соответствующие суждения одного из трейдеров в его авторском блоге. В частности отмечается, что

Финансовый термин отскок дохлой кошки — явление, которое происходит во время спада рынка. Сегодня мы разберемся, что оно из себя представляет.
Отскок дохлой кошки — это кратковременное восстановление цены падающего актива. Ралли обычно недолговечно, после чего следует дальнейшее снижение.
То, что делает данное явление отскоком, а не разворотом, — это ситуация, когда цена падает ниже своего изначального уровня. Трейдеры пытаются идентифицировать данное явление по мере его возникновения, чтобы получить краткосрочную прибыль, а также найти возможности для продажи.
Однако основная трудность заключается в том, что невозможно определить, является ли падение рынка отскоком мертвой кошки, до тех пор, пока оно не произойдет. Это похоже на попытки определить, когда рынок достигнет дна, что может оказаться дорогостоящей глупостью для слишком самоуверенного инвестора.

Конечно, сегодняшнее положение дел на российском фондовом рынке характеризуется массовыми распродажами, в моментах приобретающими панический характер. Об этом уже писал здесь.

Однако рассматриваемый нами случай, обусловлен, судя по всему, тем, что узнав о делистинге большинство держателей стали избавляться от бумаги. Вчера же нашлись рьяные спекули, которые решили откупить бумагу на низкой цене, что привело к её разгону. Потом последовала фиксация прибыли. Прыжок дохлой кошки получил свое логическое завершение. Подобная версия подтверждается тем, что уже сегодня бумага торгуется по 82 коп. (-2,95%).

Смею предположить, что бумага может до марта еще повторить нечто подобное. Однако всем, кто имеет с ней дело надо понимать, что финал будет один, и он совсем не связан с получением прибыли.

Советы Тезавратора:

Конечно, спекулянтов ничто не остановит. Но всем остальным советую от бумаги избавиться как можно скорее. В противном случае финансовые издержки и потери по активу будут только возрастать.

Обращаю внимание читателей на то, что изложенное отражает исключительно мнение относительно ситуации изложенной в данной статье и портфельную стратегию самого автора, поэтому не следует рассматривать данную публикацию как прямое руководство к инвестиционным действиям.

А что вы думаете о ситуации с акциями Мультисистемы?