Тезавратор

Одним из неотъемлемых качеств достойных активов является их высокая ликвидность. И наличие такого качества служит одним из надежных критериев, который принимается инвесторами во внимание при отборе бумаг к покупке. Однако на финансовом рынке торгуется довольно много акций, которые имеют ограниченный спрос, и, соответственно, невысокую ликвидность. В этой связи обращает на себя внимание акция Левенгука, которой и посвящается очередной пост.

Сразу следует оговориться, что с акциями ОАО «Левенгук» до настоящего времени дел никаких не имел, но периодически обращал внимание на этот активчик, который иногда демонстрирует довольно сильные ценовые движения. А вот пользоваться услугами эмитента как производителя оптических приборов доводилось. Помнится, когда несколько лет тому назад приобретал в левенгуковском магазине астрономический телескоп, пытался у продовца получить какое-нибудь подобие технического сопровождения процесса его сборки, но не сложилось. Впрочем, это совсем другая история.

Что же из себя представляет организация, которая носит имя великого голландского изобретателя микроскопа и основоположника микроскопии Антони ван Левенгука?

На официальном сайте компании можно узнать, что

Прямые ограничения против «Мечела» на данный момент отсутствуют, но есть ряд общих санкций по углю и стали — весной 2022 г. Европа ввела эмбарго на их поставки.
Несмотря на это, компании изначально повезло, так как Европа для холдинга была второстепенным рынком — доля ЕС в общих продажах «Мечела» в 2021 г. равнялась примерно 15%.
Учитывая сильный рост цен на уголь,Главным направлением деятельности российской инновационной компании «Левенгук» является производство оптических приборов. На сегодняшний день «Левенгук» производит микроскопы, бинокли, телескопы, зрительные трубы, монокуляры, лупы, планетарии и т.п.
Сообщается, что Группа «Левенгук» была основана в США в 2002 году. Основной целью организации компании было продвижение высококачественных оптических приборов на рынках России, СНГ и Восточной Европы.
В 2007 году главный офис был перенесен в Москву, что позволило компании находиться ближе к конечному потребителю своих товаров и упростить логистику. Этот шаг положил начало интенсивному развитию и новой главе в истории компании. можно утверждать, что «Мечел» слабо пострадал от новых санкций со стороны ЕС.

Американские след и перенос офиса в российскую юрисдикцию порождают некоторые сомнения и вопросы. Однако проще, наверное, придерживаться официальной версии про приближение к конечному потребителю, чем установить истину в этой части.

Баланс компании, по данным финансовой отчестности, составляет порядка 1,5 млрд. рублей, однако более трети из них приходится на заемные средства. Это свидетельствует о довольно значительной кредитной нагрузке.

Из отчета о финансовых результатах деятельности эмитента за 2022 год следует, что выручка составила 659 млн. руб. (в 2021 году — 569 млн. руб.), а чистая прибыль 47 млн. руб. (в 2021 году — 13 млн. руб.). Что свидетельствует об известном улучшении в коммерческих делах. Кому интересны аудиторское заключение и другие финансовые показатели, можно посмотреть здесь.

Нельзя не отметить тот факт, что у компании положительная дивидендная история, которая берет свое начало с 2014 года. Дивидендные выплаты хотя и небыли очень щедрыми по российским меркам, но являлись стабильными.Последний раз дивы выплачивались за 3 кв. 2022 года в размере 0,378 руб., что на тот момент соответствовало доходности в 2,87%.

10 марта с.г. акция продемонстрировала резкий взлет цены с 15,31 руб. до 18,54 руб., который обратил на себя внимание участников фондового рынка. Объективных причин для такого разгонане усматривалось. В этой связи уместно вспомнить и про 30% роста, который отмечался по активу в сентябре прошлого года. Кому любопытно можно подсмотреть у РБК здесь.

Все это указывает на то, что бумага склонна поддаваться ценовым манипуляциям, тем более, что они не требуют задействования игроками большого объема денежных средств. По моим наблюдениям, обычный объем торгов по акции составляет от нескольких сот тысяч до двух-трех миллионов рублей, исключая дни, когда имели место резкие ценовые взлеты. Все это имеет своим последствием довольно низкую ликвидность бумаги, и возможность ее последующей продажи может быть ограничена.

Динамика цены с конца сентября прошлого года, когда бумага стоила на минимуме 10 руб., восходящая. На момент написания поста торгуется по 16,31 руб. (+0,37%).

Наверное, к мусорным акциям эту бумагу однозначно отнести все же нельзя. Хотя некоторые критерии по которым акции признаются в качестве таковых, у нее наличиствуют. Кому интересно узнать про мусорные активы, то ранее писал о них здесь.

Советы Тезавратора:

Низкая ликвидность является серьезным недостатком акции Левенгука. И это обстоятельство не позволяет причислить ее к качественным активам. Тем не менее, неплохая дивидендная история и стабильное положение на рынке позволяют рассматривать бумагу как допустимую к покупке. Вот только вкладываться в нее, наверное, целесообразно очень небольшими деньгами.

Обращаю внимание читателей на то, что изложенное выше отражает исключительно мнение относительно ситуации приведенной в данной статье и портфельную стратегию самого автора, поэтому не следует рассматривать эту публикацию как прямое руководство к инвестиционным действиям.

А что вы думаете про акции Левенгука?