Тезавратор

Вчера на фондовом рынке фактически повторилась ситуация февраля текущего года, когда отечественные индексы потеряли значительную свою часть. Конечно, до тех самых минимальных уровней обвал немного не дошел, но в моменте, к примеру, снижение индекса ММВБ составляло более 10%. В этой ситуации для инвестора главный вопрос сводится к тому, распродавать свои дешевеющие активы, докупаться, пользуясь моментом, или просто бездействовать. Об этом очередной пост.

Следует напомнить, что главным рублевым российским индикатором на фондовом рынке является индекс ММВБ, а долларовым — индекс РТС. На сайте Московской биржи определено, что

Индекс МосБиржи и Индекс РТС — ценовые, взвешенные по рыночной капитализации (free-float) композитные индексы российского фондового рынка, включающие наиболее ликвидные акции крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики.

ОСНОВНЫЕ ПАРАМЕТРЫ

Код индекса IMOEX

Код Bloomberg IMOEX

Код Reuters IMOEX

Код ISIN RU000A0JP7K5

Тип индекса Ценовой, взвешенный по капитализации (free-float)

Количество акций в списке Переменное

Время расчета (Московское время) С 09:50 до 18:50

Периодичность расчета Индекса 1 раз в секунду

Начало расчета 22 сентября 1997г.

Начальное значение100

Ограничение на вес одного эмитента15%

Ограничение на вес пяти эмитентов55%

Сроки изменения списка индекса Третья пятница марта, июня, сентября и декабря

Кому интересно подробнее изучить конструкцию индексов, можно через согласие почитать здесь.

Так вот, 10 октября индекс ММВБ, который составляется на основе показателей трех десятков наиболее ликвидных российских акций, рисовался еще в районе 4300. К 20 февралю этот показатель уже составлял порядка 3500. Однако последние дни, и особенно вчера, снижение обрело характер обвала. В результате отечественный фондовый рынок фактически обрушился, ведь индекс потерял за это непродолжительное время в совокупности более 50% стоимости!

Причины происходящего всем известны. К числу негативных факторов, определивших соответствующее движение на рынке, следует причислить объявление частичной мобилизации, и проведение референдумов в четырех регионах, претендующих на вступление в состав Российской Федерации, что может иметь своим последствием очередной раунд санкционного давления на нашу страну со стороны западников.

Честно говоря, при всей важности указанных выше событий, не могу понять почему реакция рынка была уж столь негативной. Ведь возможности для продолжения санкционного давления, по момему мнению, уже практически исчерпаны. И до недавнего времени проведение специальной военной операции в общем то не препятствовало восстановлению котировок. Но видимо, коллективный рыночный разум все же решил дать однозначный сигнал на распродажу активов.

Вчера инвесторы как-будто соревновались в том, кто больше и каких акций продаст. Так, вчера Мечел и Сургутнефтегаз в моментах теряли около 20%, Русал и Тенькофф — 15%, Роснефть, Самолет и Яндекс — 14%, ММК и Позитив — 13%, Алроса, Норникель и Новатэк- 12%, ВТБ, Магнит и Московская биржа — 10%, Газпром и Сбер — 9%, Лукойл и МТС — 8%.

Следует напомнить, что в феврале этого года минимальное значение индекса достигало 1681, а в октябре — 1842. Таким образом повторного касания дна на графике не произошло, сегодня индекс уже перешел в зеленую зону (на момент написания статьи торгуется в районе 1970 (+1,9%). И это обстоятельство в совокупности с другими факторами вселяет надежду на постепенное восстановление котировок в обозримой перспективе.

Справедливости ради, не могу не заметить, что американсий индекс Dow Jones, который представляет собой аналог нашего индекса и составляется на основе котировок тридцати самых ликвидных американских компаний, c вершины января с.г. в 36952 также постепенно все это время катится вниз, и сегодня составляет 29260 (всего с начала года порядка -20%). Кому интересно, посмотреть соответствующий график можно здесь. Сегодня почти все американские акции, за исключением трех, торгуются в красной зоне. Так что у тамошних инвесторов, настроение тоже совсем невеселое.

В этой связи возникает вопрос относительно того, как правильно вести себя на таком рынке? И в подобной ситуации собственно имеется три основных варианта действий.

Первый сводится к немедленной продаже активов, т.е. моментальный уход в кеш. Это целесообразно в ситуации, когда стоит задача вернуть хоть какие-то вложенные в бумаги деньги, и, например, переложиться во что-то другое, например, в подешевевшее золото. Об этом писал здесь.

Второй предполагает покупку резко подешевевших активов, что позволяет потом при отскоке получить прибыль. Но это сработает при условии, что обвал прекратится, а если — нет, то можно получить лишь дополнительные убытки. Кроме того, такие действия позволяют понизить среднюю по тому или иному активу, если докупиться. О методах усреднения писал здесь.

Наконец, третий вариант исходит из возможности воздержаться от каких-либо действий в надежде на последующее восстановление рынка. Кстати, большинство наших частных инвесторов в эти дни именно так и поступило, во всяком случае так пишет РБК здесь.

Советы Тезавратора:

Полагаю, каждый инвестор должен сам решить, как ему поступить при обвале рынка. И решение это во многом должно опредляться конкретными обстоятельствами, как общего, так и частного характера.

Сам лично в этот раз никаких действий не предпринимал, ограничившись пассивным наблюдением за рынком. Но должен оговориться, что значительную распродажу своего портфеля уже предпринял ранее, о чем писал здесь. В очередной раз убедился, что поступил в апреле правильно. Так вот, ту часть портфеля, которая у меня осталась, решил уже ни при каких обстоятельствах не продавать, потому как это уже не имеет смысла, во всяком случае с точки зрения возврата вложенных денежных средств. Считаю возможным разделить участь отечественного фондового рынка, веру в хорошие перспективы которого все еще окончательно не утратил.

Обращаю внимание читателей на то, что изложенное отражает исключительно мнение относительно ситуации изложенной в данной статье и портфельную стратегию самого автора, поэтому не следует рассматривать данную публикацию как прямое руководство к инвестиционным действиям.

А что вы думаете относительно перспектив российского фондового рынка?