Тезавратор

Сравнительно недавно в ожиданиях дивидендов почти восторженно писал об акции Газпрома. На тот момнент практически никто не сомневался в том, что акционеры газового монополиста одобрят своим решением соответствующее предложение Совета директоров. Однако газовщики вслед за металлургами также решили своих акционеров обломать. И это обстоятельство совсем не добавляет оптимизма держателям российских акций. Об этом новый пост.

В середине прошлого месяца в предверие Общего собрания акционеров Газпрома рассматривал рыночную ситуацию, которая складывалась в отношении соответствующего актива. Кому интересно можно прочитать предыдущий пост здесь.

Получается так, что на тот момент автор топил за приобретение бумаги в целях получения дивидендов с очень высоким уровнем доходности. В этой связи так и писал, что

«Драйвером для повышения котировок по рассматриваемой бумаге, помимо конъюнктуры на газ, о которой и так все наслышаны, является недавнее решение Совета директоров компании рекомендовать выплату дивидендов».

Следует повиниться перед читателями, поскольку возможность того, что Общее собрание акционеров с соответствующими рекомендациями Совета директоров не согласится, автором в расчет практически не принималась. С учетом этого призыв покупать бумагу имел искренние побуждения. Кстати и читатели Канала в выплате дивов практически не сомневались, так один из них писал, что

«Вероятность отказа от див ничтожная, т. к. контроль у госов и они же правят в совдире.
В наст. время Газпром — лучшая идея на рынке…»

Думаю не ошибусь, если предположу, что весь российский фондовый рынок в целом всегда держался на бумаге газового монополиста, и от ее ценовых движений фактически зависело общее настроение участников рынка. Даже в условиях жесткого санкционного давления на Газпром, верилось, что этот эмитент не оставит своим участием своих держателей акций, тем более, что рекордная прибыль прошлого года, которая составила более 2 трлн. руб., вполне позволяла это сделать. И 23 года образцовой дивидендной истории служили тому дополнительным подтверждением.

Но суровая действительность в очередной раз показала, насколько сложно что-то прогнозировать на фондовом рынке, особенно в наши непростые дни. В последний день июня, как гром среди ясного неба, пришло известие о том, что дивы держателям акций Газпрома платить не будут. В результате акции Газпрома во время торгов 30 июня нырнули с 310 руб. аж на 32%, до 202 руб.

Как написали в деловой газете «Взгляд» в статье «Почему государство сознательно отказалось от денег Газпрома», —

«Глубина падения вызывает вопросы, потому что акции того же Сбербанка, который сегодня также объявил о невыплате дивидендов за 2021 год, упали лишь на 5,72%. Более того, от выплат дивидендов в четверг отказались также ТГК-14, «Россети», «ГАЗ» и «Высочайший».
Однако «черным» четверг стал только для Газпрома, который в итоге обвалил весь российский рынок. Индекс Мосбиржи по итогам сессии упал на 7,30% – до 2204,85 пункта, долларовый РТС провалился на 4,81% – до 1345,01 пункта».

Среди причин столь глубокого обвала в первую очередь следует обозначить крайнюю неожиданность для участников рынка отрицательного решения по дивидендам, идущего в разрез с рекомендациями Совета директоров. Особый, почти циничный характер этому решению придало то, что финансовые результаты деятельности Газпрома в прошлом и текущем году на круг не позволяют сомневаться в финансовой устойчивости компании.

Справедливости ради, надо заметить, что, конечно, имеются аргументы и в пользу невыплаты. Так, у Газпрома имели место значительные расходы, связанные со строительством «Северного потока-2», который неизвестно теперь когда вообще окупится. Имеются проблемы и по другим трубопроводам. Кроме того, значительные расходы обусловит повышение для газодобычи налога на добычу полезных ископаемых, предположительно в бюджет придется заплатить дополнительно более 400 млрд. рублей.

Все указывает на то, что решающим в принятии рассматриваемого решения оказался голос представителей государства, которое, как известно, является главным акционером компании. Итогом явилось неполучение всеми прочими акционерами дивидендов в общем размере 622 млрд. руб., в свою очередь Газпром получил экономию более 1 трлн. руб.

Честно говоря, совсем не хочется ставить под сомнение правильность решения по дивидендам. Но то, что такое решение есть полный дивидендный облом, который отрицательно сказался на положении дел очень многих депошек — факт!

Видимо, держатели акций Газпрома так осерчали из-за упощенных доходов, что продолжили и сегодня переходить в стан продавцов. На момент написания поста бумага торгуется уже по 187,5 руб. (-2,6%), это самое низкое значение которое имело место после 24 февраля т.г.

Советы Тезавратора:

Как уже отметил, цена акции на данный момент ненамного выше той, которая имела место в конце февраля, и ниже той по которой пакет распродавал. Тем не менее, покупать бумагу совсем нет желания, обида осталась. Ведь в результате мой изначально почти полностью дивидендный портфель по факту скоро таковым перестанет быть. Наверное в этих условиях лучше от его увеличения воздержаться.

Обращаю внимание читателей на то, что изложенное отражает исключительно мнение относительно ситуации изложенной в данной статье и портфельную стратегию самого автора, поэтому не следует рассматривать данную публикацию как прямое руководство к инвестиционным действиям.

А что вы думаете относительно перспектив по акциям Газпрома?

Ожидаю ваших советов по успешному сохранению и приращению ценностей!