Тезавратор

Все держатели акций страшатся ситуаций, которые обозначаются словом «делистинг». Конечно, что можно ждать хорошего от актива, который утрачивает возможность торговаться на бирже. Подобные ситуации, к слову, не так часто огорчают инвесторов, но тем не менее иногда имеют место. Очередным примером делистинга может служить ситуация, которая возникла с акциями Мультисистемы. Об этом очередной пост.

Итак, к торгам на фондовой бирже допускаются только те ценные бумаги, которые прошли листинг. К примеру, на Московской бирже, которая объявила делистинг акций Мультисистемы действуют Правила листинга, которые утверждены Наблюдательным советом 24 апреля 2021 года. Делистинг фактически представляет собой обратный процесс, поскольку предполагает запрет на торговлю той или иной бумагой.

Делистинг ценных бумаг, как определено на сайте Московской биржи — исключение ценных бумаг Биржей из Списка ценных бумаг, допущенных к торгам ПАО Московская Биржа , в том числе исключение ценных бумаг Биржей из котировального списка.

В ст. 21 Правил листинга Московской биржи определено, что

Решение об исключении ценных бумаг из Списка или об оставлении ценных бумаг в Списке, принимается Биржей на основании экспертного заключения Департамента листинга.
При подготовке экспертного заключения Департамент листинга учитывает поступившие на Биржу официальные документы и уведомления, раскрытую или представленную Организацией информацию, сообщения, размещенные на сайтах компетентных (регулирующих) государственных органов и организаций (саморегулируемых организаций, расчетного депозитария, рейтинговых агентств и т.д.), а также может учитывать информацию, полученную из СМИ, и иную информацию, поступившую на Биржу.
При рассмотрении вопроса об исключении ценной бумаги из Списка или об оставлении ценной бумаги в Списке в дополнение к основаниям исключения, содержащимся в настоящей статье, могут также учитываться:

• финансовое состояние эмитента;
• репутация и благонадежность эмитента;
• интерес к ценной бумаге со стороны потенциальных инвесторов;
• обстоятельства (факты), дающие основание полагать, что могут быть нарушены права и интересы инвесторов;
• иные существенные обстоятельства.

Исключение ценной бумаги из Списка сопровождается прекращением торгов с ней на бирже.

Так вот, 2 декабря 2021 Московская биржа разместила следующую информацию:

«Об исключении ценных бумаг из Списка ценных бумаг, допущенных к торгам, и о прекращении торгов ценными бумагами»

В соответствии с Правилами листинга ПАО Московская Биржа Председателем Правления 2 декабря 2021 года приняты следующие решения:

1. Исключить с «03» марта 2022 года из раздела «Третий уровень» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам в ПАО Московская Биржа, находящиеся в Секторе компаний повышенного инвестиционного риска, в связи с получением рекомендации Экспертного совета по листингу:

1.2. Акции обыкновенные Открытого акционерного общества «Мультисистема» со следующими параметрами выпуска:

• тип ценных бумаг – Акции обыкновенные;
• регистрационный номер выпуска – 1-01-15149-A от 30.10.2012;
• торговый код – MSST;
• ISIN код – RU000A0JTFH9.

2. Прекратить с «03» марта 2022 года торги ценными бумагами, указанными в подпункте 1.2.

Затем 6.12.2021 Московская биржа уведомила о следующем:

«Об ограничении кодов расчетов по обыкновенным акциям ОАО «Мультисистема» (MSST) с 06 декабря 2021 года»

В соответствии с Правилами проведения торгов на фондовом рынке, рынке депозитов и рынке кредитов Публичного акционерного общества «Московская Биржа ММВБ-РТС» и в связи с предстоящим 03 марта 2022 года прекращением торгов, при подаче заявок на заключение сделок с акциями обыкновенными ОАО «Мультисистема» (торговый код – MSST):

• с 06 декабря 2021 года допустимыми являются коды расчетов, предусматривающие исполнение сделок не позднее 01 марта 2022 года;
• 02 марта 2022 года допустимыми кодами расчетов являются Т0 и Z0;
• с 03 марта 2022 года нет допустимых кодов расчетов.

Из приведенной выше информации следует, что торговля акциями АО «Мультисистема» на Московской бирже будет окончательно прекращена в начале марта будущего года. Таким образом, те у кого эта бумага окажется на руках, будут лишены возможности торговать ею на биржевом рынке. Это конечно не означает, что бумага будет утрачена или ее совсем невозможно будет продать. Но сделать это будет уже гораздо сложнее, да и условия вряд ли будут привлекательными.

Какова конкретная причина этого пока не известно. В этой связи уместно напомнить читателям, что на канале «Тезавратор» уже ранее имелась публикация про бумаги соответствующего эмитента под названием «Мульти-пультики. Про акции Мультисистемы». Всем кому интересно можно почитать здесь.

Так вот в той публикации я обратил внимание на нескромность эмитента на сайте которого значилось, что «Мультисистема — сервисная компания мирового уровня, так как несет ответственность перед своими клиентами и сотрудниками, отвечает за качество предоставляемых услуг». А для акционеров был выставлен такой плакат:

«Благодаря сформированной команде профессионалов, способных решать любые задачи, компания обеспечивает устойчивый рост бизнеса и повышение доходов акционеров».

Да был период, когда я некоторое время сидел в акциях Мультисистемы, и даже неплохо заработал в декабре прошлого года на росте в 30%. Однако общий анализ по эмитенту и движениям самой бумаги подвели меня к мысли, что из нее надо выходить. Что я и сделал еще на цене в 1,881 руб./шт. На том момент мой совет тезавраторам сводился к тому, что

Акцию ОАО «Мультисистема» в качестве качественного актива пригодного для долгосрочных вложений не рассматриваю.
Мульти-пультики можно порекомендовать лишь любителям острых торговых ощущений. Все же полетать с этой бумагой на ракете мне дважды удалось, и не безрезультатно.
Однако в любом случае, не стоит покупать ее «на всю котлету».

Какова же актуальная ситуация с рассматриваемым активом? Второй день подряд бумага теряет в цене порядка 5%. На сегодняшний день торгуется в районе 1 рубля.

Объем торгов невелик и составляет 3,8 млн. руб., при этом в стакане все еще отмечаются покупки. Тем не менее, полагаю, что постепенный слив этой крайне низколиквидной бумаги будет продолжаться вплоть до весны.

Совет Тезавратора:

Нынешним держателям акции Мультисистемы можно только посочувствовать. Всем остальным ситуация с делистингом должна послужить наукой. Конечно, поиграться с подобными акциями иногда бывает забавно, но в любом случае не стоит делать из портфеля корзину для мусора.

Обращаю внимание читателей на то, что изложенное отражает исключительно мнение относительно ситуации изложенной в данной статье и портфельную стратегию самого автора, поэтому не следует рассматривать данную публикацию как прямое руководство к инвестиционным действиям.

А что вы думаете о ситуации с делистингом Мультисистемы?